Flexlån mod
bedre tider?
Af Henrik S. Hansen, obligationsanalytiker
Flexlån mod bedre tider?
Pensionssektoren har fået en hjælpepakke. Den er indirekte positiv for realkreditmarkedet, da pensionssektoren undgår at tvangssælge danske realkreditobligationer. Det fik realkreditrenterne til at falde.
Efterfølgende meddelte Den Sociale Pensionsfond, at den vil købe for 22 mia. kroner under auktionen over rentetilpasningslån i december. Fonden er administreret af den danske stat og Nationalbanken. Nyheden fik realkreditrenterne til at falde, da en ny køber til realkreditobligationer er positiv.
Rentefald
Flexlånsrenten er faldet støt: Siden midten af uge 44 er flexlånsrenten faldet over et procent-point. Rentespændet mellem statsobligationer og flexlån er nu tilbage i et niveau, som vi så før krisen.
Flexlånsrenten kan falde yderligere:
Aftager presset på kronekursen øger det sandsynligheden for, at Nationalbanken vil sænke renten. Det vil betyde en lavere rente på flexlån.
Flexlånsrenten kan stadig stige:
Investorer kan stadig få en højere rente ved at sætte penge i banken end ved at købe korte realkreditobligationer. Det mindsker isoleret set efterspørgslen efter realkreditobligationer. Effekten kan blive højere rente på flexlån (XR-lån).
De 22 mia. kroner, som Den Sociale Pensionsfond køber for på december-auktionen, udgør kun en lille del af lån for over 300 mia. kroner, som skal refinansieres til december. Kommer der ikke flere købere ud af busken til december, kan flexlånsrenten stadig stige under rentetilpasningen i december.
Tiltager presset på kronekursen er det sandsynligt, at Nationalbanken vil sætte renten yderligere op. Alternativt kan Nationalbanken holde renten i ro, hvis Den Europæiske Nationalbank sænker renten. Sker dette vil flexlånsrenten sandsynligvis stige.
Fastlås renten?
Der er ingen tvivl om, at de seneste tiltag har stabiliseret og forbedret realkreditmarkedet til gavn for blandt andre boligejere i flexlån. Hvis man vælger at fastlåse renten på sit flexlån for det næste år, vil renten derfor ikke være langt fra den, man allerede betaler på sit flexlån i dag. I en turbulent tid, hvor usikkerheden stadig er højere end normalt, finder vi det derfor stadig værd at overveje at fastlåse renten, hvis man har mindre luft i økonomien og ønsker at mindske usikkerheden.